轉(zhuǎn)板公司機會最大
　　五年前，為幫助小企業(yè)融資，香港聯(lián)合交易所設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場。但從此以后，創(chuàng)業(yè)板在上市標(biāo)準(zhǔn)和會員制度方面屢遭責(zé)難。盡管如此，但在亞洲和美國小型股基金經(jīng)理眼中，一些創(chuàng)業(yè)板股票仍充滿魅力。

　　沙中淘金
　　Atlantis中國基金駐香港的投資組合經(jīng)理劉陽說，有些公司業(yè)績特別好，股價卻被嚴(yán)重低估，因為投資者往往會想當(dāng)然地低估創(chuàng)業(yè)板的股票，而且券商的研究部門也經(jīng)常不重視創(chuàng)業(yè)板股票。

　　 美國加州圣莫尼卡的獨立研究機構(gòu)Straszheim環(huán)球顧問的斯特拉斯?jié)h姆也表示，對創(chuàng)業(yè)板不屑一顧的投資者遺漏了“雜物堆里的很多鉆石”。他補充說，你要尋找的不是完善的市場，而是理想的投資機會。

　　 劉陽表示，向中小企業(yè)出售管理軟件的速達(dá)控股就是一例。如果速達(dá)控股在納斯達(dá)克市場上市，其增長前景可能早已轉(zhuǎn)化為更高的股價了。劉陽持有速達(dá)控股的大量股票。

　　 速達(dá)控股2003年凈利潤較2002年增長1/3有余，今年上半年又增長一倍以上，從上年同期的人民幣750萬元猛增至1,580萬元。美國風(fēng)險投資集團(tuán)IDG 持有速達(dá)控股21.5%的股權(quán)。隨著風(fēng)險投資資金不斷涌入，速達(dá)控股的股價自6月以來已上漲近80%，市盈率達(dá)到23倍左右。上周五該股收盤持平于0.9港元（11.5美分）。劉陽說，同仁堂科技也是一個投資機會，其專利中草藥廣受歡迎。上個月同仁堂科技公布上半年凈利潤較去年同期增長25%，而其市盈率不到19倍。

　　轉(zhuǎn)板公司潛力大
　　 由于多數(shù)公司市值很小，交投清淡，投資者買賣困難，202家創(chuàng)業(yè)板公司中，很多創(chuàng)業(yè)板股票不被分析師跟蹤。

　　 盡管有投資者表示，他們評估創(chuàng)業(yè)板和主板股票的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的，并不在意一家公司是在創(chuàng)業(yè)板上市還是在主板市場上市。但對大多投資者而言，上市地點非常重要，并直接影響到股價表現(xiàn)。

　　 Straszheim環(huán)球顧問公司對過去兩年中轉(zhuǎn)到主板市場的10只股票跟蹤后發(fā)現(xiàn)，每只股票都在公司宣布轉(zhuǎn)板后大幅上揚。轉(zhuǎn)板的公司一般都是創(chuàng)業(yè)板市場的明星。不久前，香港聯(lián)交所表示考慮簡化轉(zhuǎn)板程序，但達(dá)到轉(zhuǎn)板的財務(wù)要求并不容易。

　　 一般而言，轉(zhuǎn)板公司股價頗有規(guī)律。這些公司離開創(chuàng)業(yè)板的前一天和加入主板的第一天即告下挫。最近一家從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向主板市場的公司TOM集團(tuán)就是如此。轉(zhuǎn)板消息公布后，股價迅速擺脫幾個月的疲軟，強勁上揚并在轉(zhuǎn)至主板之前的幾周超出恒生指數(shù)8%。但股價卻在轉(zhuǎn)板完成后的30個交易日內(nèi)跌去了6%，而恒生指數(shù)同期卻上漲了近6%。

　　 最近又有3家創(chuàng)業(yè)板公司——長江生命科技、香港網(wǎng)和鳳凰衛(wèi)視──宣布計劃轉(zhuǎn)向主板市場。斯特拉斯?jié)h姆在其報告中指出，相信包括同仁堂科技、香港金衛(wèi)醫(yī)療科技和大陸安德利果汁在內(nèi)的另外15家公司也有望達(dá)到主板市場上市要求。他說，這15家公司中大部分市盈率只有一位數(shù)，并且利潤預(yù)計增長。他寫道，投資這18家公司并在它們正式轉(zhuǎn)板之前賣出，這應(yīng)該是一個“合理的投資戰(zhàn)略”。