今日香港股市重要新聞解讀。

1 內(nèi)地寒風(fēng)歐美暖 港股拉鋸[注冊香港公司瑞豐專業(yè)辦理]

圣誕節(jié)前后歐美股市情緒與內(nèi)地形成對比，歐洲央行為銀行提供3年期融資安排，以及美國復(fù)升勢頭乍現(xiàn)，被認(rèn)為是為市場送上的圣誕大禮。

反觀中國未見再次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率，上海銀行間同業(yè)拆息再見抽緊，連累滬深股市跌至兩年半以上新低，令港股在2011年剩下3個交易日，勢將陷于好淡角力中。

還差3個交易日便將告別2011年股市，恒生指數(shù)今年以來累跌19.1%，上證綜指更錄得22.9%跌幅，全年表現(xiàn)幾可肯定遠遜美股。踏入新一年，投資者觀望內(nèi)銀新增貸款將重頭計算等利好因素能否帶來刺激，基金經(jīng)理未敢掉以輕心，有長倉基金經(jīng)理便不排除，股市明年第一、二季隨增長放緩再陷跌勢前，可能乍現(xiàn)小陽春。

[香港公司審計]港股全年以資金流出新興市場、金磚四國及中國市場告終，EPFR Global統(tǒng)計顯示，2011年倒數(shù)第二周，中國股票基金錄得2月初以來（近10個月）最慘烈資金流出，同期新興市場股票、金磚四國及亞洲（日本除外）股票基金均錄得資金流出；反觀資金流入美國股票、美國債券及貨幣市場基金，反映避險情緒高漲下新興市場深受沖擊�；ㄆ斓馁Y料則顯示，大中華股票基金在最近一周錄得凈贖回約4億美元。

評論：圣誕假期期間，國內(nèi)A股持續(xù)走弱，滬指再創(chuàng)新低，美股在上周五大漲后，昨晚成交清淡，三大股指窄幅波動，節(jié)日市特征明顯，技術(shù)上看，美道指再次接近前期高位12300點附近，上方阻力較大。國內(nèi)股市持續(xù)走弱，歐美股市升勢趨緩，加上圣誕與元旦假期之間港股歷來市況相對清淡，港股在2011年的最后三個交易日料將繼續(xù)維持前期成交持續(xù)清淡的勢頭，恒指周三料將于18500點附近反復(fù)。

2 人行出擊穩(wěn)匯率 人幣創(chuàng)新高[香港公司查詢]

中國外匯交易中心人民幣兌美元中間價，再創(chuàng)2005年匯改來新高，但較多的購匯盤仍推動現(xiàn)貨價走弱，收市小幅下跌。

不過近期人民幣中間價屢創(chuàng)新高，前天現(xiàn)貨價更創(chuàng)17年新高。市場人士分析指，人民銀行的意圖十分明顯，就是穩(wěn)定人民幣匯率，防止資金外逃，給中國經(jīng)濟帶來不確定性。

昨天中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.3152，再次創(chuàng)出匯率改革以來新高。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.3167，但昨天美元買盤強勁，收市時人民幣對美元小幅下跌。

評論：人民幣匯率在經(jīng)歷了前期的連續(xù)觸及下限后，近期在日本擬持有中國國債及RQFII加速推出的利好消息帶動下，再創(chuàng)匯改以來新高。表明在國內(nèi)力求穩(wěn)定人民幣匯率的態(tài)度下，市場對于人民幣貶值的預(yù)期有所減弱，投資者目光將重新回到有中國經(jīng)濟持續(xù)增長所帶動的人民幣穩(wěn)步升值預(yù)期之下。

3 蒙牛卷入毒奶事件 股價勢受壓

香港圣誕節(jié)長假期間，內(nèi)地乳品業(yè)再出現(xiàn)安全問題，蒙牛乳業(yè)（02319）被國家質(zhì)檢總局查出，一批10月生產(chǎn)的牛奶產(chǎn)品含過量致癌物質(zhì)。蒙牛隨即發(fā)聲明道歉，并強調(diào)有問題的批次沒有流出市場。

受事件影響，內(nèi)地A股乳業(yè)股過去兩天普遍下挫。

投資界憂慮，產(chǎn)品雖未有流出市場，但將影響消費者購買意欲，拖累業(yè)績，蒙牛股價短線表現(xiàn)將較脆弱。

值得留意的是，10月份生產(chǎn)的牛奶產(chǎn)品在當(dāng)月檢查后，事隔兩月才公布結(jié)果，市場關(guān)注是否有隱瞞成分。

內(nèi)地A股乳業(yè)股中，龍頭股伊利（滬︰600887）受影響較大，過去兩天累跌9%。光明（滬︰600597）及三元（滬︰600429）皆跑輸上證指數(shù)，分別挫4.4%及1.9%。

國家質(zhì)檢總局上星期六（12月24日）公布近期抽檢全國液體乳產(chǎn)品的結(jié)果，共抽查了內(nèi)地128家企業(yè)生產(chǎn)的200種液體乳產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)蒙牛與長富乳業(yè)各有一款產(chǎn)品，含過量致癌物黃曲霉毒素M1。

當(dāng)中，蒙牛有問題的為一批10月18日于四川眉山生產(chǎn)的牛奶，驗出黃曲霉毒素M1超標(biāo)140%。

蒙牛負(fù)責(zé)人向內(nèi)地媒體表示，造成產(chǎn)品不合格的原因，是當(dāng)?shù)啬膛ｏ暳弦蛱鞖獬睗穸�發(fā)霉，奶牛在食用這些飼料后，致使原奶中的黃曲霉毒素超標(biāo)。而且，由于眉山工廠原奶質(zhì)檢員出現(xiàn)重大失誤，未能驗出這批有問題原奶。

評論：蒙牛再次出現(xiàn)食品安全問題，將使消費者對其稍見恢復(fù)的信心再次遭受致命打擊，勢必將大幅影響其業(yè)績表現(xiàn)，其股價料將出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。結(jié)合之前雨潤食品也因安全問題股價飽受打擊，食品安全問題正日益成為國內(nèi)食品股隨時可能爆發(fā)的定時炸彈，對于本因受益于內(nèi)需的食品類個股，介入需更加謹(jǐn)慎。

4 匯控擬售泰信用卡及零售業(yè)務(wù)

匯豐控股（005）相繼剝離各地的非核心業(yè)務(wù)，繼上周將日本私人銀行業(yè)務(wù)出售后，亦擬將泰國的信用卡及零售銀行業(yè)務(wù)出售，外電指出，有關(guān)業(yè)務(wù)總價值最高達12.8億美元（約99.84億港元），而泰國第5大銀行Bank of Ayudhya或會成功收購有關(guān)業(yè)務(wù)。

路透引述消息指出，Ayudhya是競購匯控相關(guān)資產(chǎn)最后階段的兩名潛在買家之一，另一名潛在買家為Siam Commercial Bank，但相信Ayudhya會是最后的贏家。Ayudhya為當(dāng)?shù)氐?大銀行，美國通用電氣持有該行33%。

有關(guān)交易的作價并不清楚，但報道指匯控當(dāng)?shù)氐牧闶圪J款組合約值300億至400億泰銖，折約9億至12.8億美元，并約有50萬信用卡客戶。

泰國的匯豐銀行及Bank of Ayudhya拒絕證實Ayudhya在競投中是否位于前列。

報道引述Ayudhya一名高層指出，該行已進入最后的競投名單，但在簽訂協(xié)議前難以評論是否為贏家。

評論：匯豐控股剝離各地的非核心業(yè)務(wù)的進程仍在穩(wěn)步推進，通過此舉回籠資金以應(yīng)對歐債危機，正是當(dāng)前歐洲銀行從海外大舉撤回資金的典型舉措。雖然上周歐洲央行的3年期融資安排短期將舒緩歐洲銀行資金持續(xù)緊張的現(xiàn)狀，但在歐債危機中短期難言好轉(zhuǎn)，歐洲銀行持有的巨額歐洲國家債券仍將持續(xù)對其造成資金壓力，資金回流歐洲趨勢仍將延續(xù)，香港市場亦將受其影響而在中期處于資金相對緊張的狀況，港股將持續(xù)受壓。

5 天然氣價格改革 粵桂試行

內(nèi)地發(fā)改委日前發(fā)出通知，將廣東及廣西定為天然氣價格形成機制的改革試點，嘗試將現(xiàn)行以成本加成為主的定價方法，改為將天然氣與可替代能源價格掛鉤，最終達至天然氣出廠價格由市場競爭形成。

按照試點計劃，廣東、廣西天然氣最高門站價格，分別為每千立方米2,740元人民幣和2,570元人民幣，略高于目前廣東的進口澳洲液化天然氣（LNG）價格，但大幅低于廣東目前其他氣源價格及廣西使用的國產(chǎn)液化天然氣價格。因此，發(fā)改委指改革試點不會推高兩省天然氣價格水平。

發(fā)改委指其目標(biāo)是將現(xiàn)行以成本加成為主的定價方法，改為按「市場凈回值」方法定價，選取計價基準(zhǔn)點和可替代能源品種，建立天然氣與可替代能源價格掛鉤調(diào)整的機制，并以計價基準(zhǔn)點價格為基礎(chǔ)，綜合運輸費用，確定各省天然氣門站價格。

另外，發(fā)改委擬對天然氣門站價格實行動態(tài)調(diào)整。根據(jù)可替代能源價格變化情況，每年調(diào)整一次，并逐步縮低調(diào)整間距。

評論：天然氣價格改革于粵桂的試運行，特別是將天然氣與可替代能源價格掛鉤，表明了中國對于天然氣作為低碳能源的重視程度進一步提高。而隨著天然氣出廠價格有市場競爭定價的機制逐步形成，未來中國包括頁巖氣、煤層氣等與天然氣類似的氣體能源資源開發(fā)力度料將持續(xù)加大，相關(guān)個股料將持續(xù)受益。

6 歐銀生死關(guān)頭 融資路崎嶇

歐洲主權(quán)債務(wù)危機纏繞兩年，逐步演變?yōu)槁闊└�大、后果更�?yán)重，兼足以危害全球的歐洲銀行危機。明年歐銀有大批債務(wù)需要再融資，加上新的資本要求，壓力漸見爆煲，可說進入生死關(guān)頭，歐銀存亡亦將是明年的最大課題。

環(huán)顧過去一年，歐債危機險象環(huán)生，歐盟連番峰會亦于事無補，并有火燒連環(huán)船之勢，燒至持有大量「歐豬債」的歐銀。這反映危機不但由「歐豬五國」蔓延至德法等核心國家，更已燒至「大得不能救」的歐洲金融體系，德法為首的銀行股股價暴跌五成，明年也難言見底。

近期歐洲央行推出的3年期「長期再融資操作」（Long-Term Refinancing Operation，LTRO），雖可紓緩流動性擔(dān)憂，暫時安撫市場緊張情緒，但歐銀杠桿比率過高，資產(chǎn)值與所屬國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）相若，手持歐債不斷貶值，連同監(jiān)管機構(gòu)不合時的加強監(jiān)管，四大核心結(jié)構(gòu)問題難解下，明年可見將是歐銀艱險的一年。