發(fā)行企業(yè)所在地

發(fā)行數(shù)量

發(fā)行規(guī)模

主要發(fā)行人

北京

95筆

677億美元

央企、市屬國企城投平臺、非銀行金融機構(gòu)

山東

6筆

12.65億美元

地方性國企和城投公司

江蘇

6筆

13.2億美元

上海

20筆

87.8億美元

市屬國企、大型民企和房地產(chǎn)企業(yè)

浙江

1筆

3億美元

城投平臺

福建

6筆

17億美元

市屬國企、大型民企、城投平臺和房地產(chǎn)企業(yè)

廣東

31筆

149億美元

市屬國企、大型民企、城投平臺、高科技企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)

重慶

4筆

15億美元

城投平臺

發(fā)行企業(yè)所在地

發(fā)行數(shù)量

發(fā)行規(guī)模

北京

29筆

108.61億美元

山東

7筆

16.3億美元

江蘇

7筆

18.1億美元

浙江

1筆

3億美元

福建

2筆

3億美元

廣東

7筆

16.3億美元

重慶

7筆

16.65億美元

四川

1筆

3億美元

云南

5筆

15.4億美元

企業(yè)類型

制造類企業(yè)

金融機構(gòu)

房地產(chǎn)企業(yè)

政府/城投平臺

其他企業(yè)

企業(yè)需求

獲得中長期融資，控制融資成本，拓寬融資渠道，資金使用無限制

建立國際資本市場聲譽，構(gòu)建國際融資渠道

合理繞開國內(nèi)調(diào)控壓力，獲得企業(yè)必須的融資和再融資

1、融資完成政府項目

2、完成招商引資政績

3、調(diào)整負債結(jié)構(gòu)（間接到直接，短期到長期）

1、及時完成大量海外負債的再融資

2、為海外并購或投資項目對接資金需求

在港發(fā)行美元債券的優(yōu)點

1、建立國際直接融資渠道

2、國內(nèi)融資成本上升，需轉(zhuǎn)向海外資本市場融資

3、無資金使用限制

1、中介機構(gòu)全稱協(xié)助客戶獲得最理想的評級

2、充分吸引國際投資者，展現(xiàn)客戶實力

3、低成本融資

1、房地產(chǎn)企業(yè)在香港融資不受限制

2、募集資金可調(diào)回國內(nèi)使用，并且無使用限制

3、目前美元融資成本處于歷史低點

1、在滿足資金需求的同時，完成招商引資政績

2、增加國家外匯儲備

3、優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)

1、在國內(nèi)融資規(guī)模受限的情況下，及時調(diào)整至海外融資

2、美元融資成本處于歷史低位，應及早鎖定

3、無資金使用限制

企業(yè)收益

1、國際融資成本上升之前完成融資

2、不再依賴國內(nèi)單一融資渠道

3、募集資金可以調(diào)回國內(nèi)結(jié)匯使用

1、獲得國際評級，展現(xiàn)企業(yè)實力

2、與國際投資者建立長期合作

3、避免對于國內(nèi)同業(yè)市場的過度依賴

1、合理避開國內(nèi)調(diào)控壓力，完成必須的融資或再融資

2、在低點鎖定中長期融資成本

1、完成融資需求

2、完成招商引資、外匯回流等政績

3、資金可用于PPP等各項政府項目

1、通過發(fā)行美元債券，一次性完成境內(nèi)外負債的再融資

2、鎖定低廉融資成本

3、無資金用途限制

制造型企業(yè)

金融機構(gòu)

房地產(chǎn)企業(yè)

城投平臺

綜合性集團及其他

定性要求

1、國企或大型民企（上市公司優(yōu)先），不屬于“兩高一�！�

2、行業(yè)排名前十，并且運營長期穩(wěn)定，民營需要管理層穩(wěn)定

3、在國內(nèi)有發(fā)債、有評級優(yōu)先考慮（評級不低于AA+）

1、國內(nèi)持牌金融機構(gòu)，如有國內(nèi)評級則優(yōu)先考慮

2、未出現(xiàn)重大不利事件（如國海代持事件等）

3、優(yōu)先選擇行業(yè)排名靠前的金融機構(gòu)

4、優(yōu)先考慮存在國有大股東背景的金融機構(gòu)

1、行業(yè)綜合排名前50，國企背景優(yōu)先

2、曾在國內(nèi)發(fā)債及評級的企業(yè)優(yōu)先（評級不低于AA+）

3、主要經(jīng)營范圍在一、二線城市

1、納入銀監(jiān)會“地方政府融資平臺名單”的企業(yè)優(yōu)先

2、涉及公共事業(yè)（如排水、交通、城建等）的單位優(yōu)先

3、在國內(nèi)有發(fā)債、有評級優(yōu)先考慮（評級不低于AA+）

1、國企優(yōu)先，集團公司應存在穩(wěn)定的主營業(yè)務和營業(yè)收入

2、在國內(nèi)有發(fā)債、有評級優(yōu)先考慮（評級不低于AA+）

3、不存在激進擴張、激進收購的情況

財務要求

1、財務穩(wěn)健，年度無虧損，資產(chǎn)負債率合理

2、EBITDA較高，不存在影響公司運營的或有負債或隱性負債

經(jīng)營穩(wěn)健，各項經(jīng)營指標合理，未被監(jiān)管機構(gòu)查處

1、合約銷售額應該排名行業(yè)前50

2、銷售回款情況應該維持合理水平

3、負債率維持合理范圍

1、未出現(xiàn)年度虧損

2、資產(chǎn)負債率維持在合理水平（一般不超過70%）

3、總資產(chǎn)100億以上

4、凈現(xiàn)金流為正

1、存量負債水平合理

2、盈利水平穩(wěn)定

關注要點

1、管理層和股東結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定

2、應收賬款和存貨是否奇高

近期是否發(fā)生過重大不利事件，管理層是否穩(wěn)定

1、主要開發(fā)項目的地方是否存在供應過剩

2、是否存在激進拿地、激進融資的情況

1、當?shù)卣�府在過去是否展現(xiàn)出了足夠的支持，并提供了足夠的補貼

2、是否屬于當?shù)夭豢苫蛉钡钠脚_（如排水）

1、主營業(yè)務是否過于分散，是否涉及“兩高一�！�

2、財務數(shù)據(jù)是否透明

3、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰