“信托公司對(duì)股市與結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品還是有風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)的。到目前為止，絕大多數(shù)信托公司并沒(méi)有出現(xiàn)傘形信托爆倉(cāng)的情況�！鄙虾Ｄ炒笮托磐泄�司人士介紹。

也有信托公司人士承認(rèn)，[廣州瑞豐注冊(cè)香港公司]近期股市連續(xù)暴跌，一些4、5月份成立的傘形信托產(chǎn)品被強(qiáng)行平倉(cāng)，但只是個(gè)別現(xiàn)象。

信托業(yè)內(nèi)人士鄧舉功介紹，傘形信托業(yè)務(wù)從2003年就已經(jīng)出現(xiàn)了，屬于合法合規(guī)的業(yè)務(wù)。只是隨著股市行情的波動(dòng)，客戶(hù)需求有所增減。目前牛市配資已經(jīng)非常成熟和便利。

所謂“傘形”信托，是指在結(jié)構(gòu)化信托的基礎(chǔ)上發(fā)展創(chuàng)新而來(lái)，由一個(gè)信托母賬戶(hù)下設(shè)若干個(gè)子賬戶(hù)。母賬戶(hù)真實(shí)存在，是唯一的股東賬戶(hù)，每一子賬戶(hù)為虛擬賬戶(hù)，且各自單獨(dú)核算，具體的操作由子賬戶(hù)完成。每個(gè)子賬戶(hù)又分為優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)投資人，由不同的人操作。從結(jié)構(gòu)上看，類(lèi)似“傘”形。

具體操作上，有融資需求的客戶(hù)拿出自有資金充當(dāng)信托產(chǎn)品的劣后級(jí)。如果股票投資出現(xiàn)虧損，這部分劣后資金先承擔(dān)；如果盈利，除去給優(yōu)先級(jí)客戶(hù)的固定收益外，其余的超額盈利部分全部歸劣后級(jí)客戶(hù)。這就是常說(shuō)的結(jié)構(gòu)化證券投資信托。

目前信托公司在開(kāi)設(shè)證券賬戶(hù)上并無(wú)限制。所以有融資需要的客戶(hù)甚至不需要到券商開(kāi)戶(hù)，就可以直接找信托公司，利用結(jié)構(gòu)化信托或傘形信托進(jìn)行融資炒股。

“就是客戶(hù)與信托公司共同設(shè)置一下用戶(hù)名和密碼，信托公司給客戶(hù)一個(gè)U盾，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)與信托公司的交易信息系統(tǒng)，客戶(hù)就可以在信托公司開(kāi)立的證券賬戶(hù)上炒股了�！痹撊耸拷榻B。

一般信托公司都會(huì)設(shè)定警戒線(xiàn)、止損線(xiàn)。如果當(dāng)日客戶(hù)股票市值跌到90%以下，信托公司會(huì)電話(huà)提醒客戶(hù)。如果跌到80%以下，會(huì)通知客戶(hù)及時(shí)補(bǔ)充保證金。如果資金沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)足，會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。信托公司也會(huì)對(duì)客戶(hù)單一股票持倉(cāng)比例做出限制。

“其實(shí)，很多時(shí)候優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)客戶(hù)都是我們信托公司的。銀行愿意認(rèn)購(gòu)信托公司的信托產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)。”該信托界人士介紹。

最近爆倉(cāng)的傘形信托產(chǎn)品很多是4、5月份新成立的。因?yàn)閺?/SPAN>4月份以來(lái)，有經(jīng)驗(yàn)的客戶(hù)就已經(jīng)嗅到了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以這部分產(chǎn)品的占比非常低。由于近幾天市場(chǎng)超跌，有些1:3配資的被強(qiáng)平不及時(shí)的話(huà)，會(huì)虧到優(yōu)先級(jí)客戶(hù)端。

某股份制銀行公司金融部相關(guān)人士介紹，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]銀行端的最高配資比例從最初的最高1:3降到現(xiàn)在最高1:2.5。目前銀行最擔(dān)心的一種情況是，已經(jīng)在銀行做了配資的客戶(hù)，再到券商處去做兩融�！罢驹阢y行的角度看，我們還是希望大盤(pán)好好調(diào)整一下，及早釋放高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)�！痹撊耸糠Q(chēng)。