您能看透最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嗎？

數(shù)字是有威力的。[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]中國(guó)政府太了解這一點(diǎn)了。昨日中國(guó)發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，亞洲股市得到少見的提振，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩過(guò)程或已觸底。過(guò)去九個(gè)月，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率達(dá)7.7%，全年實(shí)現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)基本無(wú)虞。這究竟是一種巧合，還是說(shuō)明中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)管理能力高超呢？

中國(guó)對(duì)自身經(jīng)濟(jì)的掌控力高于多數(shù)其他國(guó)家。中國(guó)政府對(duì)銀行體系的牢牢控制意味著，其可在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)打開貸款閥門為投資項(xiàng)目融資。而經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出數(shù)據(jù)的不透明性，又讓中國(guó)政府獲得了額外的騰挪空間。

官方公布了社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)（今年前九個(gè)月同比實(shí)際增長(zhǎng)12%）、全國(guó)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)（今年前九個(gè)月同比實(shí)際增長(zhǎng)19%）以及出口數(shù)據(jù)（今年前九個(gè)月同比增長(zhǎng)7%）。

但這些數(shù)據(jù)只具有指示意義，加總后與總產(chǎn)出數(shù)據(jù)并不相等。比方說(shuō)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額并不涵蓋在餐廳用餐等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的支出。而且，這些數(shù)據(jù)也不能說(shuō)明購(gòu)物以及修建橋梁等行為對(duì)產(chǎn)出增添的真實(shí)價(jià)值。

為了看清中國(guó)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增長(zhǎng)的各個(gè)部分，研究中國(guó)市場(chǎng)的人士只能信賴其他官方數(shù)據(jù)。例如，在最終消費(fèi)這一難以捉摸的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，本應(yīng)包含服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)。同樣，在固定資本形成總額這一指標(biāo)中，也應(yīng)包含投資活動(dòng)增加的價(jià)值。但這將使修正數(shù)據(jù)的難度增加。

中國(guó)近期修正了2011年資本形成以及消費(fèi)對(duì)于產(chǎn)出增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。受此影響，來(lái)自里昂證券(CLSA)的數(shù)據(jù)顯示，去年消費(fèi)超過(guò)投資成為推動(dòng)產(chǎn)出增長(zhǎng)的最主要因素——這是2005年以來(lái)的第一次。

但這些數(shù)據(jù)是否有意義呢？[香港公司審計(jì)]中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有較長(zhǎng)一段時(shí)間是由消費(fèi)唱主角。金融危機(jī)之后的投資熱潮只是在近期才奪走了消費(fèi)的光芒。當(dāng)然，隨著中國(guó)推動(dòng)自身經(jīng)濟(jì)的再平衡，它的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已有所放緩。但這才是正確的發(fā)展道路。