淺析固定收益信托的流動(dòng)性

今年以來(lái)，證券市場(chǎng)的不確定性增加、[注冊(cè)香港公司登記服務(wù)]房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，與此同時(shí)，通脹高企，銀行利率實(shí)際為負(fù)利率狀態(tài)，單憑銀行存款和銀行理財(cái)產(chǎn)品不能有效抵御通脹，市場(chǎng)上唯一能夠抵抗通脹的投資品種就是信托產(chǎn)品，但是信托產(chǎn)品也存在“硬傷”，那就是信托產(chǎn)品缺乏流動(dòng)性。

根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，信托公司設(shè)立的集合類(lèi)信托期限不得少于1年，而單一類(lèi)的項(xiàng)目沒(méi)有該限制。目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品期限以在1-3年的居多。信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能夠贖回的，此條款一般在“信托財(cái)產(chǎn)的歸屬與返還”條目中展示。有的信托合同規(guī)定，實(shí)際操作中會(huì)根據(jù)項(xiàng)目運(yùn)作狀況，或在期滿(mǎn)后存在延遲幾月結(jié)束的情況。

雖然存續(xù)期間無(wú)法申贖，但是有些合同規(guī)定了可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的條款，可查看“信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”。轉(zhuǎn)讓人和受讓人分別按照信托本金的0.1%向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)。還有一種例外情況是提前終止，部分信托合同中有所體現(xiàn)，是指信托財(cái)產(chǎn)達(dá)到止損線(xiàn)或者收益鎖定線(xiàn)則提前終止。

但總體上固定收益信托的流動(dòng)性受到制約，而客戶(hù)在配置資產(chǎn)時(shí)，絕大部分的資產(chǎn)客戶(hù)都希望投資于有一定流動(dòng)性安排的產(chǎn)品，以備不時(shí)之需。一般客戶(hù)用于中長(zhǎng)期投資的資產(chǎn)不會(huì)超過(guò)30%。面對(duì)客戶(hù)的實(shí)際需求，不少信托公司也通過(guò)創(chuàng)新安排來(lái)突破流動(dòng)性瓶頸，推出“基金化”產(chǎn)品。比如某信托公司推出的一款產(chǎn)品規(guī)定半年封閉期過(guò)后，可每月在開(kāi)放日自由申購(gòu)贖回。另一款產(chǎn)品則規(guī)定信托成立后每1個(gè)月，3個(gè)月，6個(gè)月，9個(gè)月，12個(gè)月可申購(gòu)贖回。

不過(guò)，[青島注冊(cè)香港公司服務(wù)]中國(guó)信托網(wǎng)信托研究中心提醒投資者，期限和收益通常是對(duì)等的。流動(dòng)性增加了，那么在收益方面自然會(huì)受到影響。上述“基金化”產(chǎn)品預(yù)計(jì)年收益率8%，相比目前市場(chǎng)上一年期產(chǎn)品8.41%的平均收益率要低。但是與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較起來(lái)，則具有明顯的優(yōu)勢(shì)。投資者可根據(jù)自己的實(shí)際需要來(lái)選擇相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品。