離岸基金的定義

離岸基金指的是注冊(cè)在所在國(guó)之外的基金，通常設(shè)立在開(kāi)曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區(qū)。在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)今世界，資金在全球流動(dòng)，大型 的PE機(jī)構(gòu)往往會(huì)接受全球各處的資金，但各國(guó)對(duì)于外國(guó)投資者的管理規(guī)定又千差萬(wàn)別。這些司法管轄區(qū)對(duì)專注于中國(guó)進(jìn)行投資的基金來(lái)說(shuō)，很具吸引力，因?yàn)樗鼈兺ǔＴ试S來(lái)自不同國(guó)家的投資人參與投資，而不受美國(guó)或中國(guó)法律法規(guī)的管制。

標(biāo)準(zhǔn)化的離岸基金架構(gòu)

離岸基金的注冊(cè)地通常為英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島及百慕大等離岸群島�；�金選擇在這些地區(qū)成立，通常是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)于基金的監(jiān)管相對(duì)較松，同時(shí)當(dāng)?shù)卣�府豁免該基金�?lái)自于非當(dāng)?shù)厥杖氲亩愂�，此外，有的地方還準(zhǔn)許基金成立后可向全球公開(kāi)發(fā)售。

目前在開(kāi)曼群島各種類型的基金數(shù)量多達(dá)6000多只。而作為后起之秀的BVI自1998年開(kāi)放離岸基金市場(chǎng)以來(lái)，已注冊(cè)的受監(jiān)管的基金數(shù)量達(dá)到3400多只。目前百慕大也有1600多只注冊(cè)的集合投資計(jì)劃。需要注意的是，以上數(shù)字并不包括龐大的依照當(dāng)?shù)胤�律可以享受監(jiān)管豁免的基金數(shù)量�？梢�(jiàn)在離岸群島注冊(cè)基金已經(jīng)成為眾多基金的首選之一。

基金離岸基金的司法形態(tài)

合伙型中的有限合伙制作為私募股權(quán)基金的組織形式最為流行，美國(guó)80%以上的私募股權(quán)基金都采取了這種形式，且在美國(guó)設(shè)立的大部分基金都設(shè)立為特拉華州有限合伙，歐洲的私募股權(quán)基金也大都采用此類組織形式，因此有限合伙制也被作為美國(guó)私募股權(quán)基金成功的關(guān)鍵。

離岸基金的開(kāi)戶

開(kāi)曼的離岸基金從公司法的角度來(lái)看，本質(zhì)上它仍然是一個(gè)開(kāi)曼的免除型（exempt）的公司，沒(méi)有任何賦稅，唯一的區(qū)別是它通過(guò)章程（備案登記，并符合開(kāi)曼基金相關(guān)的法律和法規(guī)）定義了公司與投資者以及其他相關(guān)利益角色的關(guān)系，而成為了一個(gè)基金。所以開(kāi)曼離岸基金的開(kāi)戶，可以在基金成立的任何階段，只要公司成立就可以進(jìn)行。一般帳戶不會(huì)開(kāi)在開(kāi)曼當(dāng)?shù)�，而是可以�?yōu)先考慮開(kāi)在香港和新加坡等地。另外在僅僅開(kāi)始運(yùn)作之后還有兩種帳戶，一個(gè)是cash account現(xiàn)金帳戶，管理員以基金的名義開(kāi)設(shè)的，所有的投資在進(jìn)入投資帳戶之前，都要進(jìn)入此現(xiàn)金帳戶，并經(jīng)過(guò)管理員的核準(zhǔn)（KYC）才能進(jìn)入投資帳戶。投資帳戶當(dāng)然是指基金實(shí)際運(yùn)作的時(shí)候投入到其他金融機(jī)構(gòu)中的帳戶。

基金的主要形式（根據(jù)應(yīng)用形式分）

這里所指的離岸基金，依據(jù)設(shè)立形式的不同主要分為私募股權(quán)投資基金（Private Equity Fund）與對(duì)沖基金(Hedge Fund)兩類。

私募股權(quán)投資，即Private Equity，簡(jiǎn)稱PE，是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資的資金來(lái)源，既可以向社會(huì)不特定公眾募集，也可以采取非公開(kāi)發(fā)行方式，向有風(fēng)險(xiǎn)辨別和承受能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。由于私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，信息披露不充分，故往往采取非公開(kāi)募集的形式。

設(shè)立PE的多為投資人數(shù)較少的群體，個(gè)人或家庭，其投資人數(shù)為15人上限，所針對(duì)的投資項(xiàng)目或所持有的資產(chǎn)都相對(duì)固定與穩(wěn)定。

對(duì)沖基金 Hedge Fund，人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具（financial derivatives），它們通常被利用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。隨著時(shí)間的推移，在金融市場(chǎng)上，部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。

目前，對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，正好相反，現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對(duì)沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。

由于Hedge Fund對(duì)其投資人數(shù)無(wú)上限限f制，所以需要申請(qǐng)為注冊(cè)型基金(Registered Fund)便于投資與管理。

離岸基金的設(shè)立流程

1. 投資項(xiàng)目的選擇與調(diào)查
2. 基金經(jīng)理Manager，基金管理人Administrator的選定
3. 請(qǐng)當(dāng)?shù)爻峙普盏穆蓭熥珜懛�律文件并做登記設(shè)立基金。
4. 開(kāi)設(shè)Cash Account與Investment Account
5. 投資人入資進(jìn)Cash Account
6. 基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查KYC
7. 基金經(jīng)理發(fā)出指令允許基金管理人將資本轉(zhuǎn)入Invest Account
8. Broker運(yùn)作
9. 基金管理，包含行政，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)，凈值計(jì)算NAV alculation 等，一般為月報(bào)或季報(bào)
10. 基金每年審計(jì)

開(kāi)曼基金（有限合伙制）的設(shè)立：

1、提供基金的名稱查名，必須以L.P. 或LP或 Limited Partnership結(jié)尾；
2、提供GP（General Partner）、LP（Limited Partner）的詳細(xì)信息，包括：
　一、GP（一般為開(kāi)曼當(dāng)?shù)氐幕砻庥邢薰�司）�?br /> 　A: Certified True Copy of Certificate of Incorporation and Certificate of Good Standing;
　B: Certified True Copy of Register of Members and Reigster of Directors;
　二、LP
　A: LP的身份證件及地址證明的核證副本;
　B: 專業(yè)人士推薦信以及LP的銀行資信證明信;
3、有限合伙的協(xié)議（Limited Partnership Agreement）
4、設(shè)立費(fèi)用：USD7000~USD8000（包括括政府費(fèi)用，但不包括律師費(fèi)及其他法定文件和其他授權(quán)書的額外費(fèi)用）；
5、設(shè)立時(shí)間：3 ~ 4周

在開(kāi)曼設(shè)立基金

離岸基金的成立費(fèi)用（以開(kāi)曼離岸基金為例）：

(1) 基金公司注冊(cè)費(fèi)用------- 2,750美金起
(2) 律師費(fèi)用 -------------- 20,000 ~ 100,000美金不等
(3) 開(kāi)戶費(fèi)用 -------------- 800 ~ 1,500美金
(4) 管理員費(fèi)用 ------------ 3,000 ~ 5,000美金不等

以上費(fèi)用僅為預(yù)估，如需具體報(bào)價(jià)請(qǐng)聯(lián)系我們的咨詢顧問(wèn)詳談

離岸基金維持費(fèi)用

以簡(jiǎn)單的PE為例，一年的政府費(fèi)用，律師費(fèi)用，基金管理費(fèi)用，審計(jì)費(fèi)用，大約為60,000美元起
如果是Hedge Fund，一年的維持費(fèi)用在100,000 美元起
以上費(fèi)用僅為預(yù)估，如需具體報(bào)價(jià)請(qǐng)聯(lián)系我們的咨詢顧問(wèn)詳談。